Rok wydania: 2009
Numer czasopisma: 2
Słowa kluczowe: Wartość przedsiębiorstwa, Zysk przedsiębiorstwa, Płace menedżerów, Proces decyzyjny, Proces podejmowania decyzji, Wycena przedsiębiorstwa
Strony: 38-41
Język publikacji: Polski
Pobierz
Dwie role zysku rezydualnego w teorii i w empirii
Andrzej Cwynar
Abstrakt
Niniejszy artykuł jest próbą oceny wyników dotychczasowych badań poświęconych zyskowi rezydualnemu. Badania te można podzielić na poświęcone relewantności w rynkowej wycenie i relewantności w procesie decyzyjnym, przy czym dominują te pierwsze. Wynika z nich, że zysk rezydualny w znikomym stopniu objaśnia zmiany wartości kreowanej dla akcjonariuszy i z tego powodu jego istotność informacyjna dla inwestorów wydaje się być niewielka. Nie należy jednak na tej podstawie wyciągać wniosku o nieistotności zysku rezydualnego w kreowaniu wartości dla akcjonariuszy w ogóle. Zysk rezydualny – wykorzystany w programie motywacyjnego wynagradzania – może zapewnić właściwe bodźce do podejmowania decyzji skutkujących maksymalizacją bogactwa właścicieli przedsiębiorstw będąc jednocześnie marginalnie relewantnym w rynkowej wycenie. Czym innym bowiem jest relewantność w wycenie a czym innym relewantność w procesie decyzyjnym. Wciąż nieliczne badania poświęcone relewantności decyzyjnej zysku rezydualnego zdają się świadczyć o tym, że teoretyczne przewidywania dotyczące jego roli w kreowaniu wartości dla akcjonariuszy przynajmniej częściowo mają potwierdzenie w praktyce.
Publikacje z rocznika